Comentari de mercat 14/05/20: Reverberacions

mercados coronavirus

L’onada de xoc de les paraules del President de la Reserva Federal, Jerome Powell, encara es fan sentir en forma de noves caigudes en els mercats de renda variable. Els inversors aparquen, almenys, momentàniament els actius de risc producte que la recuperació serà lenta a banda de que persisteixen incògnites com si es produirà una segona onada de contagis o de quan comptarem amb una vacuna. La recuperació econòmica adoptarà una forma diferent a la “V” esperada de tots. A menys de 6 mesos de les presidencials als Estats Units, Trump ja està en pre-campanya i atia el foc contra la Xina, a les acusacions sobre si el virus es va crear en un laboratori de Wuhan, ara vol impedir que un fons de pensions estatal adquireixi accions xineses. S’incrementen els temors a que pugui produir-se un rebrot de les tensions comercials en un moment on es posa en entredit que la Xina sigui capaç d’honorar els seus compromisos adquirits en el marc de la Fase 1.

En el vessant macro, hem conegut les xifres finals d’inflació pel mes d’abril a Espanya i Alemanya. Així a Espanya els preus han crescut un 0,3% mensual, mentre la taxa anual cau fins al -0,7% des del 0% anterior. L’alça dels preus dels aliments frescos ha estat amplament neutralitzada per la caiguda dels preus de l’energia. A Alemanya, els preus han crescut un 0,4% mensual, amb una taxa anual que cau fins al 0,9% des de l’1,4% del març. Als Estats Units les peticions inicials de subsidi d’atur se situen en 2,981 milions, per sota de les 3,176 milions de la setmana prèvia. Pel que fa a les peticions contínues aquestes han ascendit a 22,833 milions des dels 22,647 milions anteriors. El ritme de creixement es va frenant i a mesura que es vagin aixecant les restriccions i que més nord-americans puguin tornar a ocupar els seus llocs de treball, aquesta xifra tendirà a reduir-se. Com en el cas de l’expansió del virus, en el mercat de treball no hem assolit el pic, tot i que estem a prop d’aquest i que un cop l’haguem superat iniciarem el descens. La xifra no es positiva òbviament, tanmateix no cal caure en un sentiment de derrota. Sabíem que els mesos d’abril i maig serien complicats. Més dades per a l’optimisme, el proper dia 18 de maig la indústria automobilística nord-americana reobrirà les seves plantes. Així, Ford, General Motors i Fiat Chrysler es posaran a rodar i amb elles gairebé 1 milió de treballadors. Val a dir que la reobertura de les plantes es farà sense que s’hagin fent tests als treballadors. Esperem que tot vagi bé ja que en aquest sector s’emmirallaran altres indústries.