Comentari de mercats 29/05/20: El post-COVID-19

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Esta mañana se han publicado cifras interesantes en nivel macro, puesto que estas han estado por encima de las estimaciones del mercado. En el caso de las ventas al por menor en Alemania, correspondientes al mes de abril estas han experimentado una caída del 5,3% mensual, lejos del -12% estimado. La tasa anual, como era de prever, acelera su ritmo de caída respecto de la lectura de marzo. En abril se sitúa en el -6,5%, lejos, sin embargo, del -14,3% del consenso. En Francia se ha publicado el PIB final del 1T20. Durante el periodo la economía ha experimentado una contracción trimestral en tasa anualizada del 5,3%, lo que representa una mejora respecto al -5,8% publicado inicialmente. En cuanto a la inflación, durante el mes de mayo, los precios no habrían experimentado variación alguna, mientras la tasa anual cede una décima hasta el 0,2%. Respecto a la M3, el ritmo de crecimiento de la masa monetaria en la Eurozona se acelera en abril hasta un ritmo anual del 8,3%, respecto al 7,5% de marzo. Este incremento se explica por las inyecciones de liquidez del BCE. En los Estados Unidos, la atención se centrará esta tarde en los ingresos y gasto personal, cifras correspondientes al mes de abril. Así como también la cifra final de confianza de los consumidores, encuesta elaborada por la Universidad de Michigan corresponden al mes de mayo. Se espera una tímida mejora en comparación con la lectura inicial.

En la vertiente micro y en la estrela del plan de ayuda del sector del automóvil que presentó el Presidente Macron, Renault hoy anunciaba una profunda reestructuración que afectará hasta 15.000 trabajadores y varias plantas por todas partes. La cura de adelgazamiento reducirá la capacidad de producción en el horizonte 2024 de los 4 millones de vehículos actuales, a una cifra de 3,3 millones anuales. Con estas medidas y otras, se busca generar unos ahorros de 2.000 millones de euros en los próximos 3 años. Renault, Nissan, Airbus Rolls Royce, IAG... y una larga retahíla de compañías, han anunciado programas de reestructuración para hacer frente a los cambios estructurales de la pandemia.

Un 40% de puestos de trabajo perdidos

En este sentido, un estudio hecho por economistas de la Universidad de Chicago cifra en más de un 40% el número de puestos de trabajo perdidos durante la pandemia que no se recuperarán después de esta. Así, se abre un debate sobre la pertinencia de que se puedan destinar recursos en forma de generosos subsidios de paro a personas que esperan volver a trabajar en un trabajo que ya no existe. La COVID-19 ha sido un acelerador de la transformación de la economía y por extensión de la sociedad, sin que por el camino haya un periodo de adaptación o transición.

En el frente político, crece la tensión entre China y los Estados Unidos por la cuenta del estatus especial de Hong Kong. Los inversores temen la respuesta de Trump. Ayer, empresarios norte americanos pedían contención en la respuesta, y en este mismo sentido las autoridades de Hong Kong advertían de los daños que también podrían experimentar los Estados Unidos. Con cifras en la mano, en el periodo 2009 a 2018 los Estados Unidos ha acumulado un superávit comercial con Hong Kong por valor de 297.000 millones de dólares, el más importante de entre sus socios comerciales. Por otro lado, 1.300 compañías estadounidenses tienen base en Hong Kong.

Acabamos con dos últimos puntos. Hoy no nos movemos de Asia para la recomendación cinematográfica para este largo fin de semana para algunos. La multi premiada Parásitos del director sur coreano Bong Joon-lo. Crítica social, humor, conflictos éticos, un buen cóctel, en definitiva. Si alguna vez veis un parásito solo no os  fieis, no muy lejos encontraréis su séquito.

Hoy ponemos punto final en la publicación de las notas diarias que se han hecho durante más de dos meses coincidiendo con la pandemia. Así que quiero agradecer el seguimiento de los lectores esperando que estas notas hayan sido útiles desde el punto de vista informativo y que también hayan podido dar ideas en la vertiente de las inversiones. Gracias por la atención dispensada y el tiempo dedicado a la lectura. Suerte y sobre todo salud.