Una muestra de la ralentización macro es la caída de la inflación. Así en Estados Unidos la lectura preliminar del mes de abril se sitúa en el -0,8%, la tasa anual se reduce con fuerza pasando del 1,5% al 0,3%. En cuanto a la inflación subyacente, aquella que excluye los componentes más volátiles de la serie como los alimentos frescos y la energía, muestra una caída mensual del 0,4% mientras que la tasa anual se repliega 7 décimas hasta el 1,4 %. Se observa claramente el carácter “desinflacionista” de estas variables. En China los precios han experimentado un comportamiento similar, así en abril la tasa anual se contrae 9 décimas lo que provoca una caída de la tasa anual hasta el 3,3% respecto al 4,3% de marzo.
Rebajas en la producción del petróleo y parada de operaciones
Con el objetivo de reavivar los precios, Arabia Saudí rebajará su producción en un millón de barriles diarios adicionales a partir del mes de junio, dejando su producción diaria en 7,5 millones de barriles. A esta rebaja también se añadirán Kuwait y los Emiratos Árabes Unidos con 180.000 barriles diarios, mientras que Kazajstán ha ordenado la reducción de la producción en los grandes yacimientos de Tengiz y Khashagan así como en otros de dimensiones menores. Estos nuevos recortes combinados con el levantamiento de las restricciones en muchos países permitirá ir reduciendo los inventarios que se han construido a raíz del colapso de la demanda cifrado en un 30% que vendría a ser equivalente a 30 millones de barriles diarios. En este entorno de demanda deprimida y exceso de oferta los productores norteamericanos han reaccionado reduciendo costes mediante el paro de operaciones y la supresión de puestos de trabajo, sin embargo, para algunas compañías ya sería demasiado tarde. Así, Chesapeake Energy se podría acoger a la protección del Chapter 11 al no poder reestructurar sus más de 9.000 millones de dólares de deuda. La compañía el mes pasado adoptó medidas anti-OPA ya que la parte adquirente se podría apropiar de los créditos fiscales generados y utilizarlos en caso de obtener beneficios. Actualmente Chesapeake Energy tiene un valor en bolsa de poco más de 120 millones de dólares, por un valor de la empresa de poco más de 11.200 millones de dólares.
Fase 1 de los acuerdos entre China y Estados Unidos
En el frente comercial, buenas noticias, China ha publicado una lista de 79 productos que se beneficiarán de una rebaja de los aranceles aplicables a partir del próximo día 19 de mayo. Estas ventajas correrán durante un año y se enmarcan en la desescalada de las tensiones comerciales derivado de la Fase 1 de los acuerdos comerciales. Sin embargo, en el actual contexto económico parece poco probable que China pueda honrar sus compromisos de incrementar las compras de productos norteamericanos. Así en los 2 próximos años debería adquirir bienes y servicios por valores de 200.000 millones de dólares (77.000 millones el 2020 y 123.000 millones el 2021). Donald Trump ya ha advertido que en caso de que China no mantenga sus compromisos el acuerdo comercial quedará invalidado.
