Comentario de mercados 28/05/20: Atención!

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Hoy jueves el parlamento chino ha aprobado una legislación para aplicar la ley de seguridad nacional en la ciudad “autónoma” de Hong Kong. El objetivo perseguir la secesión, la subversión, el terrorismo, y las injerencias extranjeras. En otro paquete de disposiciones legales también se busca criminalizar y castigar actas de desconsideración hacia el himno nacional. Antes de la aprobación de la ley de seguridad nacional, el secretario de Estado de los Estados Unidos advertía que ante estos cambios Hong Kong podría perder su estatus especial. Estatus especial que no deja de ser un trato preferencial de acceso al mercados de los Estados Unidos por los productos y Servicios que provienen de Hong Kong. En estos momentos, lo que menos se necesita es un incremento de la tensión política que derivaria, nuevamente, en sanciones comerciales, en una guerra de aranceles y volver a la casilla de salida, 26 meses atrás, cuando la Administración Trump aplicó aranceles a productos chinos por valor de 50.000 millones de dólares.

En las últimas jornades, hemos asistido a una rotación hacia acciones value y cíclicas. Así, destaca el buen comportamiento del sector financiero por un lado, y del sector autos y el relacionado con el ocio y el turismo de la otra. El optimismo de los inversores se explica por los diferentes programas de estímulo que se están prometiendo por todas partes, como por ejemplo el de la Comisión Europea de ayer, que se tendrá que concretar en las próximas semanas. Estas promesas no esconden una realidad, y es que cada día alguna compañía anuncia un plan de racionalización de costes y esto se hace por la vía de las reducciones de plantilla. Así, muy probablemente cuando se produzca una recuperación de los beneficios empresariales, esta mejora se explicará por la vía del control de costes y no por el incremento de las ventas.

A nivel macro, hoy en Alemania hemos conocido la inflación preliminar para el mes de mayo. Durante el periodo, los precios han caído un 0,1% mensual y la tasa anual se repliega 3 décimas hasta el 0,6%. En los Estados Unidos, las órdenes de bienes no periplos del mes de abril mostraron una caída del 17,2%, no es ninguna sorpresa esta cifra, dada la parálisis de la actividad a lo largo de todo el mes de abril. En cuanto a las peticiones semanales de subsidio de paro, estas se redujeron hasta las 2,123 millones desde las 2,438 millones anteriores. En cuanto a las peticiones continúas, sorpresa positiva, puesto que se reducen en cerca de 4 millones, situándose en 21,052 millones respecto a una cifra revisada a la baja de 24,912 millones. Es una sorpresa positiva porque los datos recogen la información de la semana que precedía a la reapertura el pasado lunes 18 de mayo y esperábamos una reducción de esta rúbrica el próximo jueves día 4 de junio. En cualquier caso buena noticia.