Commentaire sur les marchés 28/05/20: Attention!

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Aujourd’hui, Jeudi, le Parlement chinois a adopté une loi pour faire appliquer la loi sur la sécurité nationale dans la ville "autonome" de Hong Kong. L'objectif est de poursuivre la sécession, la subversion, le terrorisme et l'ingérence étrangère. Un autre ensemble de dispositions juridiques vise également à criminaliser et à punir les actes de non-respect de l'hymne national. Avant l'adoption de la loi sur la sécurité nationale, le secrétaire d'État américain a averti que Hong Kong pourrait perdre son statut spécial face à de tels changements. Statut spécial qui est toujours un traitement préférentiel pour l'accès aux marchés américains pour les produits et services de Hong Kong. À l'heure actuelle, ce qui est le moins nécessaire, c'est une augmentation des tensions politiques ce qui entraînerait à nouveau des sanctions commerciales, une guerre de droits douaniers et un retour à la case de sortie, il y a 26 mois lorsque l'administration Trump a appliqué des droits douaniers sur les produits chinois d’un montant de 50 milliards de dollars.

Ces derniers jours, nous avons assisté à une rotation vers les actions “value” et les valeurs cycliques. Ainsi, il faut souligner les bonnes performances du secteur financier d'une part, et du secteur automobile et celui lié aux loisirs et au tourisme d'autre part. L'optimisme des investisseurs s'explique par les différents programmes de relance qui sont promis partout, comme celui de la Commission européenne hier, qui devra être concrétisé dans les prochaines semaines. Ces promesses ne cachent pas une réalité, et chaque jour une entreprise annonce un plan de rationalisation des coûts et cela passe par des réductions de personnel. Ainsi, très probablement en cas de reprise des bénéfices des entreprises, cette amélioration s'expliquera par une maîtrise des coûts et non par une augmentation des ventes.

Au niveau macro, nous connaissons aujourd'hui en Allemagne l'inflation préliminaire du mois de Mai. Au cours de cette période les prix ont baissé de 0,1% par mois, le taux annuel baisse de 3 dixièmes à 0,6%. Aux États-Unis, les commandes de biens non périssables en Avril ont baissé de 17,2%, ce qui n'est pas surprenant compte tenu de la paralysie de l'activité tout au long du mois d'avril. Quant aux demandes d'indemnités de chômage hebdomadaires, elles sont tombées à 2,123 millions contre 2,438 millions auparavant. Quant aux demandes continues, une surprise positive, car elles baissent d'environ 4 millions, à 21,052 millions contre un chiffre révisé à la baisse de 24,912 millions. C'est une surprise positive car les données collectent les informations de la semaine avant la réouverture le lundi 18 mai dernier et nous nous attendions à une réduction de cette rubrique jeudi 4 juin prochain. En tout cas une bonne nouvelle.